文 | 谈总有理J9九游会

前几日，民生银行的股价经验了小小的升沉。

11 月 18 日，民生银行暴露蹙迫鼓吹增合手公告，新但愿拟通过二级市集增合手该行，增合手后的合手股比例将高出 5%，成为该行第四大鼓吹。这一音讯让民生银行股价皆集两天高潮。

18 日本日更是创出客岁 5 月以来单日最大涨幅 7.43%。19 日收盘再次高潮 2.72，两个往来高潮了 10%。可是，只是飘红 2 个往来日，20 日— 22 日，民生银行的股价便开动皆集三个往来日收跌，累计回撤 7.13%。

截止 11 月 25 日，该行股价收于 3.89 元，较 2014 年 12 月最高点（前复权）下落约 35%。

行为民生银行的创举鼓吹之一，新但愿董事长刘永好与民生银行相干匪浅，此前他合手续减合手，总合手股比例低于 5% 的举牌线，如今俄顷增合手，些许让东谈主有些偶然。

但偶然之余，市集关于民生银行的翌日，似乎依旧莫得提高预期。因为在好多东谈主看来，刘永好此番进犯举牌，只是为了扩大在民生银行中的语言权。

可靠近深陷泥潭的民生银行，刘永好能否哄骗语言权变嫌其所处的窘境，面前仍未可知。

爬不出房地产的"深坑"

本年，民生银行再次交出了一份营收与利润双降的出丑财报。

行为中国第一家民营股份制银行，从风头无穷到如今的粗重过活，往前追念，不错发现这个调遣点在 2020 年。

2020 年，民生银行的净利润初次出现下滑，跌幅约 36%，同时不良贷款总额 700.49 亿元，增幅 28.69%。往后，民生银行迎来了皆集三年的功绩下滑，笔据财报，2021 年— 2023 年，该行商业收入同比增速别离为 -8.73%、-15.60%、-1.16%；归母净利润同比增速别离为 0.21%、2.58%、1.57%。

这一年发生了什么大事，好多东谈主概况还铭刻。9 月，网上俄顷传出一份恒大集团的"求救信"，引爆地产圈，这个房地产行业也曾的"巨东谈主"就像是推倒了第一块多米诺骨牌，险些统统房企紧随着暴雷，跌倒在一派惊呼之中。

恒大事件发酵，与恒大存在往来战斗的银行纷纷被挖出，民生银行出当今被列出的银行首位，行为恒大最大的银行借主，对其债务限度高达 293 亿元。但民生银行的地产圈一又友不啻许家印一个，从 2015 年起，民生银行开动和房企芜俚缔造联接，包括正荣、阳光城、金科、吉兆业、宝能 …

当经常任董事长的洪崎，激进地加多了在地产行业的贷款额，2019 年，房地产业贷款占比居首位，为 13.66%，民生银行资产限度也扩张到 6.68 万亿元。可谁也没思到，房地产大泛动就在前边等着它。

民生银行一股脑儿扎进房地产市集的泡沫中，是银行弥远与房地产巨头系结的一个缩影，不外它之是以斗胆冒进，和其背后的大鼓吹们概况有些关联。尤其是泛海系实控东谈主卢志强，这位在国内构建起远大金融帝国的大佬，蓝本即是靠房地产业务速即积聚起钞票，进而把手伸进了愈加暴利的金融产业。

而民生银行在一定经过上，上演了"支款机"的变装。

2006 年，卢志强当选民生银行副董事长后，泛海系被曝光了约 33 亿元的关联贷款，金融危急的时候，他靠减合手套现约 45 亿元，撑过了凛冬。2020 年末至 2022 年末，泛海系一度是民生银行贷款限度最大的关联方，贷款余额更是皆集 3 年高出 210 亿元。

如今，这些钱成了民生银行的难言之痛，泛海系的暴雷，让其对民生银行的巨额欠款果决力不从心。

房地产市聚积手续低迷，果决是势在必行，而民生银行于今仍被困在房企暴雷带来的债务危急之中。2020 年末至 2023 年末，民生银行房地产业不良贷款余额别离为 30.4 亿元、95.74 亿元、155.45 亿元、170.38 亿元，对应的不良率别离为 0.69%、2.66%、4.28%、4.92%，两项数据都是逐年增长。

民生银行需要一个强势大鼓吹？

关于银行业永恒看好，是新但愿举牌民生银行给出的阐明，可刘永好在民生银行的起升沉伏以及与其他大鼓吹的明争暗斗，让这次举牌看似莫得那么浅薄。

1999 年至 2000 年的一年多技巧里，民生银行开展了限度空前的股权大变更，这次股权变更后，民生银行合手股数目名次前三位的鼓吹酿成了：新但愿、东方集团和泛海集团，刘永好、张宏伟、卢志强天然成了那时市集公认的民生银行鼓吹"三巨头"。尔后尽管民生银行的股权变动终点芜俚，可这三东谈主行为民生银行的元老级东谈主物，地位依旧矫捷，看似三足鼎峙。

但中间也发生了点小插曲。2006 年，刘永好一度被踢出局，直至 2009 年，新但愿增合手，他才又重归董事会。

而今新但愿举牌，摆在刘永好面前的方位也曾终点开畅：民生银行与泛海系撕破了脸皮，卢志强也散失在董事会的名单里，而另一位以雷同的景色也"塌房"了，东方集团本年接连"暴雷"，至 2023 年，欠债总额达 490.28 亿元，其中欠了民生银行 98.89 亿元。换句话说，原来的三位元老，只剩下了刘永好一个。

这也难怪外界纷纷质疑刘永好是在谋求民生银行的适度权。但谋求更大的适度权，对刘永好及新但愿而言，有些力不从心。

因为新但愿自己亦然欠债累累。自 2016 年以来，新但愿的总欠债便逐年上升，资产欠债率更是从 31.65% 增长至本年第一季度的 74.02%。2020 年 -2023 年，新但愿的总欠债别离为 580.73 亿元、862.55 亿元、929.64 亿元和 936.8 亿元，节节攀升。

另外，2024 年 3 月末，新但愿货币资金为 109.37 亿元，短期借债为 188.67 亿元，一年内到期的非流动欠债为 86.47 亿元，永恒借债以致高达 264.65 亿元。

卢志强、张宏伟带给民生银行的一堆坏账，还紧紧压在头顶上，新但愿的欠债天然比不外泛海系和东方系，可若是刘永好在民生银行的语言权越来越大，谁也无法保险民生银行会不会持续成为大佬的"支款机"。

比较卢志强、张宏伟等东谈主，搞实业的刘永悦目似更严慎也更求实，在其他东谈主拿着银行的钱，千里迷于老本游戏时，刘永好反而望而生畏。不外这几年，养猪及饲料的主商业务越来越亏，新但愿的利润险些都由投资答复复旧起来的，而民生银行恰是新但愿最大的投资对象。

本年中报数据暴露，新但愿商业利润为蚀本 13.11 亿元，这是在收尾了 10.2 亿元投资收益的前提下，而民生银行的投资收益则在其中孝顺了 9.4 亿元。

刘永好曾对外在示，"民生银行莫得统统大鼓吹，优点是莫得大鼓吹适度、关联往来相对较少，错误亦然莫得一个大鼓吹全身心为其参加。"若是可能，刘永好会是阿谁全身心参加的大鼓吹吗？

从头押宝小微企业还来得及吗？

民生银行曾一度成为了股份制银行的老迈。2013 年 2 月 4 日，民生银行收盘市值 3270 亿元，招行收盘市值 3140 亿元，民生银行初次卓越招行，坐上股份行老迈的宝座。而如今，招行远远地把民行甩在了死后。

从 2024 年三季度来看，以营收和净利润臆想，民生银行均排在股份制银行的第七位，处在中下水平。在净利润上，招商银行的净利润也曾来到了 1140.39 亿元，是十年前的两倍还多，在股份制银行中可谓遥遥着手，但民生银行的净利润仅为 307.16 亿元，比十年前的 347.3 亿元还低。

民生银行的高光时刻，其实不是逼近了地产圈的大佬们，而是靠着给小微企业放贷，沿途决骤。罕有据暴露，限制 2013 年年末，该行零卖业务分类下的小微企业贷款余额冲破 4000 亿，小微客户总和达到 190.49 万户，2014 年又大幅涨至 291.19 万户，这让民生银行有了个"小微之王"的称呼。

在接连踩了房地产、金融等行业巨头的坑之后，重回小微企业会是民生银行的新聘请吗？

三季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款余额 79.8 万亿元，其中单户授信总额 1000 万元及以下的普惠型小微企业贷款余额 32.6 万亿元，同比增长 14.7%。

可是在现时的经济时局下，中小微企业举座的发展情况报复乐不雅。笔据腾讯探讨院发布的《中小微企业权术气象与数字化转型调研阐明》，2024 年三季度，样本企业盈利水平指数为 71.4，较上季度微升 0.4，收尾皆集三个季度下降的趋势，而营收增速指数为 53.0，较上季度微跌 0.5，较客岁同时的 58.0 下降 5.0，暴露增长停滞的情况仍未显著改不雅。

更蹙迫的是中小微企业的信心不及。除大湾区外，各地样本企业翌日市集预期均有所下降。2024 年三季度，京津冀、长三角地区样本企业市集预期指数别离为 71.5 和 68.1，较上季度别离下降 0.3 和 1.5，较客岁同时刻别下降 3.6 和 1.1。

小微企业贷款业务增长乏力，亦然民生银行要靠近的问题。2022 年，民生银行普惠型小微企业贷款增幅为 8.76%，2023 年，增幅栽植到 11.51%，但本年前三季度，普惠型小微企业贷款增速仅 6.79%。当初，民生银行收拢了金融危急后中小微企业高速成长、成为中坚力量的时机，才在股份制企业中异军突起，如今中小微企业的增长活力尚未归附，被接连暴雷搞得胆颤心惊的民生银行，看似找不到新的增量。

民生银行与其他银行不同，它的降生即是就业于民营企业，这也决定了它职守着比其他银行更大的风险。尤其是近两年，深陷债务危急的巨头们越来越多，民生银行老是精确"踩雷"，而蓝本大佬们给其加合手的光环，似乎也酿成了千里重的代价。

民生银行思要重回第一梯队，还需要新的机会。

【谈总有理，曾用名歪谈谈，互联网与科技圈新媒体。本文为原创著作J9九游会，退却未保留作家探讨信息的任何形势的转载。】