作 者丨高江虹 实习生 张亿珍

编 辑丨骆一帆

图 源丨 21 世纪经济报谈

11 月 8 日，卡地亚母公司历峰集团 ( Richemont ) 发布了上半财年级迹评释。期内，其销售额下降 1% 至 100.8 亿欧元，营业利润下降了 17% 至 22.1 亿欧元，低于 Visible Alpha 统计的分析师一致预期的 24.5 亿欧元，净利润则大幅倒退 70% 至 4.6 亿欧元——这主若是因为将 Yoox Net-A-Porter 业务出售给 Mytheresa 后，录得了 12.7 亿欧元的非现款减值。

在电话会议中，历峰集团暗示，本次发布的事迹情况主要因亚太地区 29% 的下滑受挫，而该地区在昨年占总销售额的份额逾半。零卖和批发渠谈进展周边。营业利润为 1.6 亿欧元，利润率为 10%，主要受销售额下滑和瑞士法郎走强影响。

财报发布当日收盘时，历峰集团股价下落 6.61%，报收 119.30 瑞士法郎 / 股。限度发稿，其股价上升 1.72% 至 121.35 瑞士法郎 / 股。

在同业在本季度接踵折戟后，这个硬奢巨头也难以违背市集低迷的寒风。

硬奢吃紧

从品类来看，珠宝部门按固定汇率同比上升 4% 至 70.9 亿欧元，孝顺了集团 70% 的收入开头；腕表部门销售额同比下滑 16% 至 16.6 亿欧元，尤其在第二季度下滑更为彰着，达 19%；其他部门收入同比上升 4% 至 13.3 亿欧元，其他时装类品牌收入增速则约为 2%。

行为历峰集团的王牌贸易，珠宝部门在上半财年的营业利润率为 32.9%。按固定汇率诡计，营业利润下降了 1%。原材料老本上升对此影响权臣，尤其是黄金老本的增多，但价钱的上升只可部分对消老本压力。

而专科制表部门的销售额下降了 16%，对此，历峰集团暗示，"腕表需求的下降突显了在分娩上保握克制和严慎的紧要性，同期强调了符合市集变化的紧要性，这有助于产物保握较高的诱骗力。"

但历峰似乎并莫得罢手"延迟"的脚步。

仅从珠宝品牌的动向来看，卡地亚（Cartier）提神大利瓦伦扎开设了新的分娩基地，在好意思国迈阿密进行了立异，并在科斯塔梅萨扩建了专卖店。梵克雅宝（Van Cleef & Arpels）在法国多处购置了新的职责室，并在迪拜扩建，布契拉提（Buccellati）则初始在新近购置的意大利工场运营。除此以外，历峰还在伦敦黄金地段收购了两处投资物业。

本年以来，天然表类业务进展平平，但在财报中，如"钟表与名胜"等传播类活动的运营支拨均有上升，同期与展会干系宣传和特定时机的支拨密切干系。历峰集团首席财务官 Burkhart Grund 暗示，这部分老本增多同中国市集的业务关联，属于蓄意内支拨，且已被计入改日财务预期。

而在谈及爱马仕（Herm è s）、香奈儿（Chanel）和迪奥（Dior）等品牌过问硬奢边界的情况时，历峰方面暗示，这天然加重了竞争，但也促进了创意及种种性提高，并诱骗了更多正本可能不会研究珠宝的客户，该集团仍将热衷于传统、历史悠久的珠宝品牌，同期也迎接像 Vhernier 这么的新兴品牌加入——本年 5 月，历峰刚刚从 Traglio 眷属手中收购了这个品牌 100% 的股份。同期，历峰集团首席实施官 Nicolas Bos 补充称，其收购计谋是确保所收购的品牌大要永久为品牌组合升值，并为消耗者提供具有互补性的产物。

值得一提的是，Burkhart Grund 还单独称，好意思国总统大选效果公布有助于减少改日的不笃信性，或将提振集团进展，但他也指出，现时尚难判断特朗普在朝下潜在的关税提高风险对公司的具体影响。

亚太市集吃紧

在上半财年，按履行汇率诡计，历峰集团在中东及非洲市集的营收同比上升 11% 至 8.5 亿欧元；欧洲市集、好意思洲市集营收诀别同比增长 4% 和 10% 至 23.5 亿和 23.4 亿欧元；日本市集收入同比增长 32% 至 10.9 亿欧元，同好意思洲市集诀别带来了逾越 2 亿欧元的销售额增长，对拉动集团销售额增长孝顺最大。

而亚太市集却成为了独一下滑的地区，同比下滑 19% 至 34.5 亿欧元，其中，韩国和马来西亚两位数的较高增长被中国市集 27% 的下滑对消，亚洲对集团销售额的孝顺率也从昨年同期的 42% 降至 34%。

在华收获低迷，似乎不啻在财报上有所突显。在刚刚完毕的进博会上，历峰集团达成了第五年得胜参展的记载，但参展品牌数目较前几年皆有所减少——从第三届进博会于今，其参展的佳构品牌数目诀别为 11 个、11 个、10 个、8 个和 7 个。西交利物浦大学训诫郭剑光也指出，即使是在近期节日的氛围衬托下，历峰旗下各品牌的活动也稀稀拉拉。

"千禧一代本应是糜掷市集的主要消耗者，但现时边对不笃信的改日会主动的缩减对糜掷的消耗。而有十足消致力的高端客户也大多不会被纳入第三方经销商或零卖商销售渠谈，并不在国内购买产物。"郭剑光暗示，下个季末的销售额不会有什么惊喜。

要客商议院院长周婷也握同样不雅点，历峰下一季度劣势很难转变，企业筹谋者的筹谋压力在年末会越来越大，揠苗生长的股市并不会给投资者带来预期的信心。但她也合计，天然暂时中国市集增速放缓，但并不会转变品牌对中国的嗜好，中国市集，相配是中国消耗市集将在改日很长手艺内一直是专家糜掷牌最存眷的市集。

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