文：相青九游会(中国区)集团官方网站，剪辑：嘉辛，出品：增长工厂

2025年Q1大厂财报络续发布，开释出哪些出海信号？

一边，民众市集不细则性令跨境电商平台承压；另一边，部分市集和业务缓缓跑出细则性答复。

比如，快手初次完了了季度谋划利润转正，其背后是对中枢市集的深耕细作念；阿里巴巴的国外业务耗费收窄，并预期下一财年国外电生意求完了单季度举座盈利。

在具体市集上，巴西成为国内大厂重点争夺的新战场，好意思团和滴滴本年均文牍要在巴西作念外卖，改日或将掀翻国外版外卖大战。

举座来看，中国互联网出海正从高速推广转向慎重谋划，良好化运营将成为新常态。

一、跨境电商：Temu承压，阿里国际耗费收窄

2024年，Temu在跨越40个国度/地区的出动欺诈下载排名榜上名列三甲，在民众电子商务欺诈下载量和增长排名榜上均位居榜首，下载量达到5.5亿次，同比增长69%。限制2024年12月，其民众累计下载量已接近9亿次。

但从本年来看，受关税风云影响，Temu的增长传说或将按下暂停键。

拼多多财报并莫得透露Temu关统共据，但从总营收、来回办事收入增速放缓推测，Temu本年Q1营收增速如故放缓。据财报，2025年第一季度，拼多多总营收为956.722亿元，同比增长10%，创自2022年以来最低增速；来回办事收入为469.5亿元，增速大幅放缓至6%，该收入包含Temu收入。

花旗分析师在5月的一份发达中暗示，自从提价以来，Temu 在好意思国的销售额理会下滑。花旗已将拼多多2025年和2026年的营收预测分辩下调了0.6%和2.3%，原理是其在好意思国的销售额着落。

与Temu比拟，阿里巴巴的国外业务似乎不那么激进，要点从界限转向效果。

2025年第一季度，阿里巴巴国际数字生意集团（AIDC ）收入为335.79亿元，同比增长 22%，其中，国际零卖业务收入为276.03亿元，同比增长24%，主要由AliExpress和土耳其平台Trendyol推动。

最遑急的是，AIDC耗费在收窄。2025年Q1，经颐养EBITA为-35.74亿元，较上年同期的-40.85亿元同比收窄。阿里讲授称，主要由于速卖通Choice业务的单元经济效益环比改善，以及 Lazada 谋划耗费大幅减少。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在电话会议中暗示，尽管民众贸易政策存在不细则性，但预期下一财年国外电生意求完了单季度举座盈利。

客岁7月，Lazada 就曾显现公司当月完了了正向EBITDA，即自2012年景立以来的初次单月盈利。但这背后，也伴跟着业务界限的收缩。

Lazada 曾一度是东南亚市集的当先电商平台，但自被阿里收购，以及Shopee、TikTok Shop 在东南亚崛起后，市集份额缓缓减轻。

东南亚电商团员平台Iprice数据炫耀，Shopee在2017年第三季度出奇Lazada，成为越南流量最大的电商平台。再到2018年支配，Shopee开动在GMV上全面反超Lazada。

TikTok Shop 进入东南亚以后， Lazada市集份额再次减轻。据Cube Asia数据，2024年上半年Lazada的销售额同比着落跨越10%，部分商家正缓缓将要点从Lazada转向Shopee和TikTok Shop等平台。

二、土产货生涯：好意思团滴滴，瞄向巴西

相较于其他大厂，好意思团出海较晚，自2023年才发力国外业务，但咫尺在中国香港、沙特市集如故初见收效。

2025年第一季度，好意思团包括国外业务在内的新业务收入为222亿元，同比增长19.2%，主如若由于食杂零卖业务的收入增长及国外业务的推动。

好意思团外卖国外版Keeta在香港已运营两年本事，王兴在Q1电话会中称，“Keeta如故成为香港最大的外卖平台。”

在 KeeTa 入局之前，香港外卖市集恒久由 Foodpanda 和 Deliveroo 两家平台把持。自2023年5月 KeeTa 进入后，香港的外卖市集相貌被速即艰涩。

据市集调研机构Measurable AI 数据，早在 2024 年第一季度，Keeta 在食物配送（不包括杂货和取货办事）界限的市集份额，按 GMV 推断达到 32%，按订单量推断达到 43%。

本年4月，Deliveroo更是径直退出了香港市集。外界无数合计该平台的退出主要因为市集份额下滑、运营压力大等，而这与 Keeta 的强势崛起密不行分。

花旗发布研报称，Deliveroo的退出将更成心于好意思团旗下的Keeta获取更高的市占率，况兼收窄与Foodpanda之间的差距，不排斥在改日几个月完了各占50%的市集份额的可能。

沙特为好意思团出海的第二战场。Keeta客岁9月在沙特阿拉伯上线，咫尺已在九个城市运营，涵盖了沙特阿拉伯整个东谈主口跨越100万的城市。不仅如斯，好意思团旗下小象超市也将出海首战聘请了沙特。

王兴对民众外卖致使更鄙俚的按需配送的增长后劲充满信心。“咫尺在很多市集，外卖仅仅一些特定东谈主群的偶尔便利。但我合计，跟着本事的推移，浸透率和频率王人会变得更高。”他在财报电话会议中说。

支执这份信心的，是好意思团在国内构建外卖业务进程中成立起来的“系统”。“开垦一个在线外卖App并不难，难的是在界限化之后，何如粗放指数级增长的用户、商家和骑手需求，这就必须依赖宏大的机器学习来优化订单周折系统。”王兴合计，好意思团领有最佳的系统之一，并谋划将整个学问和运营教化欺诈于Keeta，将这些才气带到国外市集。

如今，好意思团的下一个指标是巴西。本年5月，好意思团文牍在改日几个月内选藏将Keeta引入巴西，并谋划5年内在巴西进入10亿好意思元支执Keeta的发展。据媒体报谈，4月初，好意思团部分沙特Keeta职工就接到调往巴西的奉告，并快速办理签证和接纳培训等关系使命事宜。

在好意思团瞄向巴西外卖市集时，本年4月，滴滴文牍将以“99 Food”品牌，重启巴西外卖业务。改日，好意思团和滴滴或将在巴西乃至拉好意思市集演出国外版外卖大战。

三、泛文娱：快手国外扭亏，腾讯改革高

泛文娱出海，主要看短视频和游戏。

2025年第一季度，快手国外举座收入同比增长32.7%达13亿元，其中线上营销收入同比高速增长，同期国外举座层面初次完了了季度谋划利润转正。

谋划利润转正的错误在于聚焦，正如财报中所说：“专注中枢国际市集的聚焦计谋在现实两年后已取得切实收效”。

和TikTok在北好意思、东南亚、欧洲等全面吐花不同，快手出海则聚焦在压力小、本钱可控的地区，主要积存在巴西和印尼，幸免了和TikTok的在北好意思的正面竞争。

快手创举东谈主宿华2021年接纳彭博社采访时说，拒却优先研究北好意思用户的推广计谋，部分原因是 TikTok在好意思国占据主导地位。

咫尺，快手国际版Kwai在巴西月活跃用户数跨越6500万。巴西2023年总东谈主口数是2.1亿多，也即是说，好像1/4巴西东谈主王人是Kwai活跃用户。

快手短剧在巴西相配受接待。快手2022年在巴西推出短剧出海品牌 TeleKwai ，已往浏览量达到420亿次， 2023年览量突破了600亿次。厚味可乐、本田等品牌如故在通过TeleKwai作念过营销算作。

2023年底，快手国外电商Kwai Shop进入测试阶段，2024年日采购订单增长1300%。财报称，巴西的电生意务在严控ROI的同期，订单界限完了同比健康增长。

游戏方面，腾讯游戏在国外不停改革高，如故成为腾讯举座营收增长的遑急引擎。

字据腾讯财报，2025年第一季度，游戏业务收入 595 亿元，其中，国际市集游戏收入166亿元东谈主民币，同比增长23%，纠合三个季度刷新历史记载，主要收货于《郊外乱斗》、《皇室构兵》和《PUBG MOBILE》等游戏。

腾讯国外业务增长主要靠长青游戏。比如如故7年的《PUBG MOBILE》，Sensor Tower数据炫耀，《PUBG MOBILE》3月收入激增65%，蝉联出海收入榜亚军，并成为3月民众收入增长最高的手游。

四、手机：小米抢滩非洲市集

2025年第一季度，小米民众智高手机出货量达4180万台，同比增长3%，已纠合7个季度完了同比增长。字据Canalys数据，2025年第一季度，小米民众智高手机出货量排名前三，市集份额为14.1%，同比进步0.3个百分点，纠合19个季度位居民众前三。

不外，小米在财报电话会议中坦言，本年举座市集的增长不足岁首预期。

在中国市集，原本对国补带动大盘增长比较乐不雅，但咫尺来看不足预期，全年增长瞻望仅约3%；民众市集，增长或将更低，致使可能不增长或者负增长，部分区域如西欧如故出现负增长。

对此，小米方面本年可能限度下调对销量的条款，并针对不同市集继承不同策略。比如在西欧、日本等市集，小米将主动压缩超低端产物比例，聚焦中高端市集，优化举座产物结构。

但在新兴市集，仍然以界限为先。比如，在非洲，小米2024年市集份额约为13%，2025年第一季度非洲市集份额进步了2.6个百分点，如故炫耀出强劲增长势能。

这如故对“非洲之王”传音形成很大冲击。本年一季度，传音营业收入130.04亿元，同比着落25.45%，净利润4.9亿元，同比着落69.87%。

卢伟冰本年3月接纳媒体采访时暗示，在手机业务上，小米改日两到三年的重点指标是将销量界限抬升到2亿台，届时民众市集将会形成三星、苹果、小米三家组成的“2亿台阵营”。

咫尺，小米距离2亿台还差3000万台支配，但其民众化旅途已然明确，在熟悉市集加快中高端布局九游会(中国区)集团官方网站，在新兴市集突破出货界限，缓缓迈向2亿台这一指标。